INLINE WARRANTS

Llega una nueva generación de warrants para los mercados laterales. Hasta ahora teníamos warrants Call para mercados alcista y Warrant Put para mercados bajistas. Con esta nueva generación ya es posible invertir cualquiera que sea la tendencia del mercado. Aquí explicaremos su funcionamiento con sencillos ejemplos...

Los inLine Warrants son la nueva generación de "warrants" que dan derecho a recibir un importe fijo de 10€ en la fecha de vencimiento, siempre que el activo subyacente (ejemplo: índice del Ibex 35) cotice dentro de unos límites establecidos como por ejemplo entre 6.000 - 10.000 puntos (ver gráfico). Si el activo subyacente traspasa cualquiera de los límites (superior e inferior) en cualquier momento de la vida del inLine Warrant, éste vence anticipadamente sin valor, con un importe de liquidación de 0€.

(clic en gráfico para verlo más grande)

RANGO DE PRECIOS

Los inLine Warrants a diferencia de los "warrants" clásicos (Call y Put), no tienen un "strike" o precio de ejercicio, sino un rango de precios con límite superior y un límite inferior.

Los inLine Warrants son, por tanto, adecuados para mercados que evolucionan dentro de un rango de precios más o menos amplio.

Al igual que los "warrants" clásicos, los nuevos inLine Warrants cotizan en bolsa, con liquidez garantizada por el creador de mercado durante toda la sesión bursátil. También se contratan a través de un intermediario financiero, con una cuenta de valores convencional, como cualquier otro activo cotizado.

El paso del tiempo y los descensos de volatilidad benefician a los inLine Warrants, a diferencia que lo que sucede con los "warrants" clásicos (Call y Put), que se ven perjudicados.

Los inLine Warrants tiene la posibilidad de que se produzca un vencimiento anticipado sin valor, si se toca algunos de los límites establecidos. Además no disponen de apalancamiento, cosa que no sucede con los "warrants" clásicos.

Por tanto, el inversor puede calcular la rentabilidad que le daría un inLine Warrant comprando en un determinado momento, y manteniendolo en cartera hasta la fecha de vencimiento, aunque recuerde que lo podría negociar en bolsa en cualquier momento.

A continuación mostramos ejemplos de inLine Warrants sobre el Ibex 35:

(clic en cuadro 3 pra verlo más grande)

Como podemos ver el en cuadro 3 a fecha 20/04/09 y el Ibex 35 cotizando a 8.400 puntos tenemos 4 ejemplos diferentes con un precio de compra que varía entre los 4,3 y 7,28€ dependiendo si el rango de puntos del Ibex 35 y la fecha de vencimiento es mayor o menor. Así pues si llegara la fecha de vencimiento y no hubieran tocado el límite inferior ni el superior nos daría 10€ por cada inLine Warrants que hubieramos comprado obteniendo la rentabilidad que aparece en el cuadro 3. Como ya hemos comentado anteriormente no es necesario llegar a la fecha de vencimiento y podemos venderlos cuando queramos teniendo en cuenta que cuanto más alejado estemos de los límites y más cercana esté la fecha de vencimiento mayor valor tendrán nuestros inLine Warrants ya que la posibilidad de que toque uno de los límites en un tiempo reducido es menor.